Analisando o documento "Edmund Phelps’s Contributions to Macroeconomics"
"The striking conclusion, thus, is that regardless of which intergenerational utility perspective is adopted, a savings rate above the golden-rule rate is too high...
...the savings rate should equal the share of capital in national income. This is the
golden rule, which can also be stated differently: the return to capital should equal the growth rate of output..."
Problemas:
* o retorno do capital é simplesmente a taxa de juro (pure rate of interest) determinada pela preferêncial temporal das pessoas (e incorporando o "custo" da incerteza). Qualquer lucro não normal é apenas temporário porque quer os preços dos produtos (diminuição) que o custo dos factores (subida) conduzem a um lucro nulo.
Relacionar "retorno" de capital com taxa de crescimento de produto não tem sentido a não ser como curiosidade de exploração de modelos que contêm suficiente s restrições e pressupostos que o afastam de qualquer significado real.
O produto pode crescer mesmo sem inovação tecnológica, apenas pela acumulação de bens de capital. A taxa de juro existe memso numa economia estacionária porque a preferência temporal é uma característica da acção humana e não nenhuma grandeza determinada.
E talvez seja de realçar que:
* "The classical economists (as well as today’s layman) thought that labor earned wages, land earned rent, and capital earned interest. This tripartite division is completely fallacious. All productive factors earn a (gross) rent or “hire price” per unit time in accordance with their marginal productivity, whether the factor is labor, a piece of land, or a machine." Study Guide to Man, Economy, and State with Power and Market, Robert p Murphy
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